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    就在“期指”进入倒计时之际，大多数基金却选择了观望，甚至是降低仓位。根据之前的时间安排，4月16日，也就是本周五，市场关注已久的股指期货业务将正式推出。不过，与之前预期相反，受到政策持续紧缩影响，与股指期货相对应的大盘蓝筹股行情一直未能真正启动，而在上述背景下，大多数基金的股票仓位上周再次下降，其中就包括业内五大“巨头”。

    基金仓位连续下降

    根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为75.98%，比前周下降2%。其中股票型基金平均仓位为79.82%，比前周下降2.52%；混合型基金平均仓位为70.82%，比前周下降1.29%。上周沪深300指数小幅下跌0.83%，剔除指数上涨给基金带来被动减仓的影响后，偏股型基金上周平均主动减仓约..85%。其中股票型基金主动减仓2.4%，混合型基金主动减仓1.12%。

    而资料显示，这已是基金连续四周下调仓位，尽管幅度不大，但最近一个月仓位呈现持续下降之势。而从区域来看，上周，北京地区基金进一步下调，仓位水平接近深圳、上海两地基金的仓位，而广州地区基金仓位下调幅度很大，但总体仓位仍然显著高于其他三地。

    具体到基金公司层面，上周61家基金公司中21家加仓，40家减仓。其中，摩根士丹利华鑫、银华基金、华夏基金和嘉实基金等基金公司大幅减仓，而国联安、景顺长城等基金公司小幅加仓。最为瞩目的是，业内五大基金公司全部减仓，其中华夏基金、嘉实基金减仓幅度较大，减仓后仓位分别约为65%、70%，而易方达基金、博时基金、南方基金也均小幅减仓，且前两家公司目前仓位均不足80%。

    新基金发行依旧低迷

    就在基金仓位持续下降之际，新基金的发行依然不乐观。其实，从去年四季度末开始，除了华夏、易方达、嘉实等基金公司旗下新基金首发不错外，很多中小规模基金公司的新基金发行几乎均陷入非常艰难的地步，而这种境况已经延续到了今年，再加上新基金发行新规实施，新基金扎堆发行已成常态，这无疑加剧了发行市场的困难。

    “首发第一天大概有一亿元左右吧！”昨日，华安基金旗下华安行业轮动开始发行，来自渠道的消息显示其首日发行并不火爆。而这一数据在近期发行的基金中已属难得。在此之前，另一家中等规模基金公司旗下的偏股型基金已经发行一周时间，总的发行量也才5000万元左右。另一家公司的指数基金表现更差，通过业内一家大银行渠道，每天的发行量仅有数十万元。而刚刚结束发行的国投瑞银沪深300指数基金，首发17亿元的规模也是差强人意。

    粗略统计显示，目前有13只基金正在发行，而且均是偏股基金，这更加剧了渠道的资金争夺。

    后市机会推崇个股

    对于后市的投资机会，多数基金经理保持谨慎，普遍表示很难出现单边上涨或下跌行情，而精选个股还是重要的投资策略。昨日，兴业全球基金投资总监王晓明指出，经济复苏与政策紧缩相互交织，使得2010年的国内市场很难出现类似2008、2009年那样的单边下跌或上涨趋势，这样今年的投资操作重点在于对行业、个股的把握。

    同样，上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯也表示，近期将从三种角度把握行业轮动带来的投资机会：首先，受益通胀或人民币升值预期的金融、二线地产以及建筑建材、交运设备；其次，新兴产业规划、低碳经济推动：新科技、装备制造及新材料行业；最后，中西部和特色产业区域振兴的盈利超预期机会。