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    本周3年期央票的突然重启为央行增加了新的回笼工具,但央行的净回笼量并没有明显加大,央行本周从市场净回笼资金1100亿元。

    央行昨天在银行间市场发行了150亿元3年期央票,发行利率为2.75%,略高于此前市场预期,这是央行自2008年6月份以来重新发行3年期央票。

    除3年期央票外,当天央行还按照惯例发行了750亿元3月期央票,并进行了600亿元的91天正回购操作,两者利率分别为1.4088%和1.41%,连续11周维持稳定。

    本周到期资金1800亿元,较上周多出1200亿元。央行本周二还发行了600亿元1年期央票,进行了800亿元的28天正回购操作,这样本周央行从市场净回笼资金1100亿元,较上周减少530亿元。

    一基金公司债券研究员认为,央行多期限展开公开市场操作,也说明央行可能并不愿提升央票利率,希望长期维持低利率的意图。此外,当前人民币升值预期强烈,利率稳定也有望抑制热钱的流入。

    3年期央票发行利率落在2.75%的水平,与当前二级市场相差不大。这也使得市场普遍认为3年期央票发行利率有望一步到位,继续保持稳定。

    不过,仅150亿元的发行量也显示需求主体对于该利率水平仍比较谨慎,3年期央票的重启仍使得市场对于央行进一步紧缩的预期趋强。由于3年期央票暂定为隔周发行,下周四将暂停发行,因此目前市场密切关注下周1年期央票发行利率,如果该利率继续持稳,那么3年期央票利率继续持稳的可能性也很大,这将有利于稳定市场预期,同时其发行量也有望扩大。

    昨天,银行间市场资金面继续保持宽裕,回购利率维持在低位徘徊,显示3年期央票的发行对资金面影响不大。其中,隔夜回购加权利率为1.3011%,较前日下跌0.13个基点,7天回购加权利率上涨1.16个基点至1.6959%。